一年烧光千亿，所有人都输了：外卖大战给企业管理者的三个警示
来源:易方卓传习工坊公众号
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作者:小易
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发布时间: 2026-03-20
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过去一年，外卖大战烧掉近千亿。结果是：74%的商户客单价下降，近80%利润下滑，三成以上降幅超过30%。 连瑞幸这样的龙头也未能幸免——2025年四季度净利润同比下滑39.1%。这不是一场正常的市场竞争，而是一次惨烈的“内卷”。更值得警惕的是，清华大学教授程文浩用一个新词来形容这种模式：“全域协同式倾销”——平台调动电商、物流、金融、流量所有资源，交叉补贴外卖业务。
当“全域协同式倾销”成为竞争武器，你的企业能撑多久？
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2026年3月，一组数据让整个行业沉默：
过去一年，外卖大战烧掉近千亿。结果是：74%的商户客单价下降，近80%利润下滑，三成以上降幅超过30%。 连瑞幸这样的龙头也未能幸免——2025年四季度净利润同比下滑39.1%。
这不是一场正常的市场竞争，而是一次惨烈的“内卷”。更值得警惕的是，清华大学教授程文浩用一个新词来形容这种模式：“全域协同式倾销”——平台调动电商、物流、金融、流量所有资源，交叉补贴外卖业务。
这不仅是外卖行业的问题，它给所有企业管理者敲响了警钟。
警示一：当“补贴式增长”成为惯性，你的战略锚点在哪？
表面看，外卖大战是“以资本换流量、以烧钱换份额”的路径惯性。但本轮与过去本质不同：新入局平台用其他业务的利润，补贴一个战场。
用电商赚的钱打外卖，用金融赚的钱打餐饮。这种“以全域养一域”的模式，让对手根本无法跟进——你跟，现金流断裂；你不跟，市场份额被吞。
你的企业是否也在用某个业务的利润，补贴另一个战场？
这种“输血式增长”能持续多久？当补贴停止，用户还留得住吗？
如果对手用全域资源和你打局部战争，你的护城河在哪里？
警示二：当“增量不增收”成为常态，你的商业模式健康吗？
外卖大战最吊诡的结果是：补贴越猛，消费越弱。
2025年6-9月激战正酣时，餐饮消费增速从5.9%直线滑落到1-2%。薅羊毛的泡沫来得快去得也快，并未真正扩大需求。
更糟的是，成本压力沿产业链传导：69%的商家向上游供应商压价，39%更换更低廉的原材料。最终，消费者在“3·15”看到的是：网红餐饮为节省成本以次充好，食品安全投诉激增。
留给管理者的问题：
你的增长是靠创造真实价值，还是靠制造消费泡沫？
当价格战压低整个产业链利润，你的供应商还能保证品质吗？
“增收不增利”如果成为常态，你的股东还能撑多久？
警示三：当“内卷”遭遇监管红线，你的风险预案在哪？
今年政府工作报告明确提出“深入整治内卷式竞争”。从“防止”到“综合整治”再到“深入整治”，措辞升级意味着：政策不会止步于约谈，更严厉的立案调查或将登场。
国务院反垄断委员会已对外卖平台行业开展调查评估。司法部门表示，今年将通过政府立法着力解决“内卷式竞争”。
如果你的行业被认定为“内卷”，监管出手时你有预案吗？
当补贴大战被迫停止，你的业务能迅速找到第二增长曲线吗？
今天你用来打垮对手的武器，明天会不会变成反噬自己的枷锁？
易方卓观点：
当全社会的创新资源被消耗在无意义的补贴大战中，损失的不仅是股东的钱，更是中国企业的未来竞争力。
黄仁勋在GTC上讲的是“AI的钱往哪流”，而外卖大战问的是：你的钱，流得有价值吗？
